2025年出口仍有以下三方面有利支撑。一是年初以来关税的不确定性带动企业抢出口效应，且仍有望延续至三季度。二是我国产品竞争力提升支撑出口动能增强。三是不断扩大、更加多元的开放新格局，同样为出口增长注入了强大动力。

消费需求改善令核心 CPI 企稳，但供给侧对通胀读数有较大压制。CPI 同比持平前月，核心商品、核心服务CPI均有改善。

主动外资流出小幅放缓，被动外资转为流出。4月中旬以来，南向流入整体放缓。与其说南向资金是在放缓，倒不如说3月前的流入太过亢奋，主要受个人和交易性资金驱动，难以一直维持，所以易透支。